De acordo com o quarto inquérito anual a investidores realizado pela Savills, em conjunto com a Savills Investment Management, que contou com participantes que detêm em conjunto 540 mil milhões de euros em ativos imobiliários sob gestão (AuM), as residências de estudantes (Purpose Built Student Accommodation, PBSA) mantêm‑se como o setor mais procurado no universo de imobiliário operacional (Operational Real Estate, OpRE) pelo segundo ano consecutivo.

Verificou‑se, no entanto, um aumento adicional do número de investidores que pretendem direcionar capital para habitação unifamiliar, co‑living, residências para seniores e lares e unidades de cuidados, o que aponta para a contínua consolidação destes setores nos últimos anos.

Em termos de tipologias específicas de imobiliário operacional, as principais prioridades dos investidores são:

• Residências de estudantes (PBSA) – 58%
  (63% em média nos inquéritos Savills 2023‑2025)
• Habitação multifamiliar – 52% (71%)
• Habitação unifamiliar – 52% (44%)
• Co‑living (habitação partilhada) – 50% (42%)
• Residências para seniores – 42% (37%)
• Lares e unidades de cuidados – 42% (25%)

O interesse dos investidores também aumentou no setor hoteleiro, liderado pelos apartamentos com serviços (27% para 33% em termos homólogos).

Do ponto de vista geográfico, o Reino Unido e a Irlanda, seguidos pela região DACH (Alemanha, Áustria e Suíça) e pelo Sul da Europa (Itália, Espanha, Portugal), surgem como os mercados de maior prioridade para os investidores nos próximos três anos. Cerca de 16% dos investidores estão igualmente a seguir uma estratégia pan‑europeia, em linha com as conclusões do ano anterior.

Questionados sobre as suas vias preferenciais de acesso ao mercado, mais de metade dos inquiridos (58%) mostrou preferência por investimento direto no mercado privado ou por joint ventures.

No entanto, 2026 registou uma renovação do interesse dos investidores em ganhar exposição aos setores de imobiliário operacional através de fundos, com 23% dos inquiridos a indicarem esta via como a preferida, face a apenas 8% em 2025.
O aumento do número de investidores que pretendem recorrer a fundos irá apoiar adicionalmente a atividade de captação de capital em 2026, permitindo‑lhes ganhar exposição aos setores de imobiliário operacional sem necessidade de criar a infraestrutura necessária para gerir e operar investimentos diretos.

Marcus Roberts, Head of Europe, Savills Operational Capital Markets, comenta: “Os inquiridos do nosso inquérito pretendem investir cerca de 45 mil milhões de euros nos próximos três anos apenas nos setores de imobiliário operacional, sendo que a maioria espera que 2027 seja o ano de maior atividade nesse período. Após alguns anos desafiantes em termos de captação de capital, os investidores estão mais otimistas relativamente aos próximos 12 meses e antecipam uma melhoria das condições, sendo que as estratégias value‑add e core‑plus são vistas como as mais fáceis para levantar capital.”

Harry de Ferry Foster, Head of UK, Savills Investment Management, acrescenta: “A melhoria do sentimento dos investidores é um sinal encorajador de que o capital está a regressar gradualmente ao imobiliário europeu. No entanto, o interesse permanece desigual entre setores e geografias, o que reforça a importância de uma seleção disciplinada de ativos, mesmo nos segmentos de imobiliário operacional mais resilientes, e de capacidades ativas de asset management num ciclo de investimento cada vez mais orientado pelo rendimento e pelos fundamentais.”

Richard Valentine‑Selsey, Head of European Living Research & Consultancy na Savills, conclui: “O investimento nos setores de imobiliário operacional na Europa tem vindo a representar uma fatia crescente do investimento total desde 2022, passando de 30% para 38%. Em 2026, perto de dois quintos dos inquiridos espera aumentar ainda mais as suas alocações a estes setores nos próximos três anos.”